钢材社会库存阶段性回升之势确立

　今年3月份，国内钢材库存总量刷新历史记录，接近1900万吨，之后便开始一轮去库存化过程，持续时间长达13周。值得注意的是，最近一周钢材库存环比有所增加，为过去14周以来首次回升。从目前钢厂排产、资源投放以及需求面等多方因素来看，国内钢材库存将呈现阶段性增加态势。

　　国内钢材社会库存在经过长达13周去库存化过程后再现增加态势，主要在于部分下游行业尤其是工业有效需求继续转弱，冷热轧及中板资源消化速度放缓。与此同时，南方地区不仅面临不断上升的高温天气，还遭遇梅雨季节，建筑行业开工受到一定影响。在需求总体转弱的同时，钢厂开工率并未明显下降，资源投放继续增加。最新数据显示，5月粗钢日产量虽较4月份略有下降，但194.4万吨仍处于较高水平，再加上出口转弱，当月粗钢资源投放量为5662万吨，同比增长8%，环比增幅则为2.1%。

　　据中国联合钢铁网不完全统计，截止6月10日，国内五大品种(螺线、冷热轧及中厚板)钢材库存总量为1443万吨，周环比和略增1万吨，结束连续13周持续下降态势。其中螺纹、冷轧及中板较周环比有所增加，且螺纹为14周以来首次增加，为549.7万吨。同期冷轧周环比增加1.2万吨至167.7万吨，中厚板增加2.3万吨至155.9万吨。相比之下，线材及热轧库存较一周有所减少，分别减少3.8万吨和1.3万吨至140和430万吨。

　　从目前主要下游行业尤其是工业相关指标、钢厂生产动态及出口预期等相关要素来看，近期钢材社会库存进一步增加概率较大。

　　主要用钢行业全面进入淡季：近期各项指标均显示工业继续转弱，其中汽车行业最为明显。中国汽车协会数据显示，5月份汽车产销连续两个月负增长，当月产销134.9万辆和138.3万辆，环比下降12.1%和10.9%，同比下降4.9%和3.9%，1-5月汽车累计产销777.97万辆和791.6万辆，同比增长3.2%和4.1%。5月汽车产销低于去年同期反映出各方需求转弱以及传统淡季影响明显。6-7月份仍将面临淡季考验，汽车产销将继续维持低位。

　　近期气温明显升高预示着盛夏的到来，也预示着主要用钢行业全面进入传统淡季。据了解，不断上升的高温已经对部分地区建筑工地开工产生抑制作用。而从2005年以来制造来PMI运行可以发现，除2009年以外，每年5-7月均呈环比下降态势，且为全年低点，必将影响钢材需求。

　　出口转弱 5月资源投放续增：海关最新数据显示，5月钢材出口环比减1万吨至476万吨，同比则下降3.6%，为连续两个月出口下降，当月实现粗钢净出口363万吨，环比略增8万吨。在出口持续回落的同时，国家统计局数据显示，5月全国粗钢日产量为194.4万吨，环比4月略有下降，当月粗钢资源投放量为5662万吨，同比增长8%，环比增幅则为2.1%，这将加大后期市场供应压力。且据了解，受国际夏休等因素影响，国内钢厂6月热卷等产品出口订单有所减少，钢材出口将继续转弱，分流作用也因此减小。

　　钢厂开工率高企业 长材生产积极性高：根据当前铁矿石等原燃料价格综合测算，主要品种尚有盈利，其中建筑类钢材盈利状况较好，二级螺纹毛利超过400元/吨，热卷约190元/吨。相比之下，冷轧则濒临亏损边缘。据综合测算，目前冷轧生产成本约5500，国内1.0普碳冷轧板重点城市均价5587元，二线钢厂冷卷售价则低至5300-5350元，冷轧盈利十分有限，部分钢厂尤其是短流程冷轧厂面临亏损压力。基于此，近期钢厂冷轧检修增多。

　　由于建材行情较强、盈利状况较好，6月建材钢厂生产积极性继续高企。中联钢统计的36家建材钢厂6月螺纹钢计划总量为538.1万吨，环比增加15.75万吨，线材计划总量为285.7万吨，环比增加18.45万吨。相比之下，冷轧及中板排产量有所下降，本网统计19家主要冷轧钢厂6月份冷轧生产计划总量为218.7万吨，较上月减少13.91万吨，32家中板钢厂6月中厚板计划产量为473.6万吨，较上月减少10.7万吨。