从宏观方面分析对35crmo无缝管的市场影响

　　 宏观分析

　　1、2018年4月份一线城市商品住宅销售价格同比降幅扩大，二三线城市同比涨幅有所回落。一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比降幅比上月分别扩大0.4和0.6个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅与上月相同，二手住宅销售价格同比涨幅比上月回落0.1个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均比上月回落0.3个百分点。

　　2、2018年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，比3月份加快1.0个百分点。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。1-4 月份，全国固定资产投资同比增长7%，比1-3月份回落0.5个百分点。4月份，社会消费品零售总额同比增长9.4%，预期10%，较3月的10.1%和17年同期10.7%下降。

　　3、1-4月份房地产开发投资同比增长10.3%，增速比1-3月份回落0.1个百分点。1-4月份房屋新开工面积增长7.3%，增速回落2.4个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比下降2.1%，1-3月份为增长0.5%；商品房销售面积同比增长1.3%，增速比1-3月份回落2.3个百分点；房地产开发企业到位资金48192亿元，同比增长2.1%，增速比1-3月份回落1个百分点。

　　4、1-4月份基础设施投资同比增长12.4%，增速比1-3月份回落0.6个百分点。 1-4月制造业投资同比增长4.8%，增速与上月相比提高1个百分点。

　　5、4月份全国一般公共预算收入18473亿元，同比增长11%。4月证券交易印花税517亿元，同比增长18.9%。中国1-4月一般公共预算收入同比增长12.9%（1-3月增长13.6%），支出增长10.3%（1-3月增长10.9%）。

　　本周4月份经济数据公布，其中4月工业增加值提速，消费与固定资产投资不及预期，经济增长动能继续减弱。4月份月工业增加值同比增长7.0%，比3月份增速提高了1个百分点。1-4月城镇固定资产投资同比增长7%，预期 7.4%，跌至2000年以来新低。4月社会消费品零售总额增速放缓，创年内新低。从三大投资来看，制造业投资增速低位反弹，地产投资增速小幅走弱，而基建投资增速继续低迷。1-4月制造业投资累计增长4.8%，比一季度提高了1个百分点。1-4月房地产开发投资增速、商品房销售额、土地购置面积同比分别为10.3%、9.0%、-2.1%，较1-3月分别累积同比10.4%、10.4%、0.5%均出现明显下滑，房地产投资下行压力同样明显。大家比较关注的新开工增速，也从9.7%放缓到7.3%。1-4月房企的到位资金同比只增长了2.1%，一季度是3.1%，而2017年全年是8.2%，房企融资环境继续恶化。所以，我们认为4月份地产投资回落，只是开始。地产调控、金融环境收紧，对地产投资的影响将逐步体现。1-4月基建（不含电力） 累计同比增长12.40%，较1-3月增速回落0.6个百分点。在继续整顿财政秩序、防范化解地方政府隐性债务的背景下，广义财政收紧，加之去年同期基数较高，基建投资增速大幅下滑。

　　资金方面，5月18日（周五）央行不进行公开市场操作，当日无逆回购到期，本周央行公开市场净投放4100亿元。面对税期扰动，央行公开市场操作连续“补水”，资金面得以重新恢复宽松。1-4月社会融资总量累计71400亿元，比去年同期下降11579亿元，为2014年同期以来的新低；4月广义货币供应量M2同比8.3%，处于历史低点。1-4月，新增信贷投放累计同比多增3622亿元，新增债券融资累计同比多增10152亿元，两者合计仍难以补足非标融资锐减带来的2.4万亿元表外融资缺口，造成新增社融累计同比少增近1.16万亿元。此外央行一季度货币政策报告显示贷款利率环比上行22bp至5.96%，较去年同期抬升43bp，同时一季度1年以下非标融资利率中枢达7.27%，较去年同期抬升76BP,融资成本持续提高。企业一方面融资渠道受阻，另一方面融资成本抬升，难以借新还旧，信用风险酝酿。截止5月12日，2018年企业债券违约额已达163.54亿元，违约金融同比增18.7%。金融监管对于社会融资带来持续的收缩效应，在去杠杆去通道去链条取得积极成效的同时，企业信用风险开始显现，金融周期最困难的时期或许还未到来。

　　即将到来，后期35crmo无缝管需求仍将逐步趋弱。

　　而从库存情况来看，本周沪市35crmo无缝管库存继续下降，不过降幅有所趋缓，市场成交一般，但到货量也不多。而从全国库存来看，本周全国35crmo无缝管库存连续第十周下降，库存去化速度有所回落。但去库速度环比下降属于正常的的季节性回落，同比来看，当前的去库速度仍然高于历史均值。