冷拔35crmo厚壁钢管生存面临考验

冷拔35crmo厚壁钢管生存面临考验

目前的钢价已经接近去年低点,无论是技术上还是基本面上都有反弹的倾向,无非是等待一个合理的时机,今年和往年又不同,随着35crmo厚壁钢管价的下行,库存反而没有增加,由于钢铁行业受银行严管,去杠杆化已经接近1年多,钢铁贸易的水平基本被挤干,社会库存主要积聚在钢厂手中,钢价一旦出现上涨趋势,钢厂调控库存资源的能力比以往强,钢价反弹的动力也会加倍.三季度将是一个关键的时点,如在考虑防范资本流出情况下,国内35crmo厚壁钢管政策适当放松,其实目前是不缺项目只缺钱,一旦货币政策放松,下游行业钢材需求必然启动,随后也会拉动钢价,当然这不是一蹴而就的.三季度的形势肯定会比二季度好。

　　　　到目前为止，国外最大的货币政策转变来自日本央行。日本央行新行长黑田东彦4月初宣布的新政策可以总结为“2的5次方”：日本国债和ETF购买量加倍，从而令基础货币加倍，将购买债券的期限加倍，目标是两年内令通胀率达到2%。日本央行行动之大胆、以及行动决定在其政策委员会获得全票通过都令市场大感意外。

　　根据我们的成本模型计算公式，对35crmo厚壁钢管的成本及利润进行估算，进入2013年，津沪两地基本都处于持续亏损的境地。当前两地的吨螺纹钢价格亏损额都在200元/吨之上，且两地的亏损时间基本上达到了4个月，后续减产的可能性明显增大。

　近期国际经济形势风云突变，一方面是美国经济数据持续向好，QE政策面临退出，另一方面是日本日元升值趋势突然逆转，“安倍经济学”的效果受到激辩，全球新一轮的资本流动即将开始，新兴经济体面临资本外流的危机，除美国外，各国股市持续重挫，在货币战的氤氲下，过去一个月间，全球货币政策放松的范围之广甚至令人感到吃惊。事实上，7月初仅仅5个工作日之中，就有五家主要央行(欧洲央行、印度、澳大利亚、波兰和韩国央行)宣布降息。在这样的环境下，钢价受经济形势和下游需求影响，突然暴跌，目前在去年低点勉强维持，究竟下一步钢价如何运行，这需要仔细研究目前经济形势才能得到正确的答案。

一直以来，股市都是经济的“晴雨表”，那么对于24日日内暴跌超百点，再度逼近到解放前的行情，市场35crmo厚壁钢管对于中国经济继续下行的预期愈发强烈。另一方面，则来自于国际多家投行近期对于人民币的看空预期，原因是中国经济增长正在放缓。热钱的外逃与当前国内银行间拆借利率飙涨表现的紧张局面叠加，而寄希望于的央行又“铁面无私”，回笼资金的操作手段更令市场失望。央行“亲妈”变“后妈”，使得银行股在24日引领大盘杀跌。上证综指失守2000点，最低下探至1959点尔后出现小拉升，近200只个股跌停。从近几日股市的表现来看，经济下行的态势仍在进一步加速。无论是对于美QE缩减或者是明年停止的政策效应放大，还是我国商业银行面对的资金面过度紧张状况来看，内外现交困局面。因此，虽然期螺和电子盘在近几日的表现相对抗跌，但是仍难以独善其身，现货市场更是受制于产量的高压难有明显抬头。因此，钢市震荡走弱的局面仍将延续。

　时值2013年中期，粗钢产量始终保持高位。尽管统计局与中钢协数据走势略有不同，但粗钢产量居高不下是不争的事实，当前近220万吨的水平较2012年同期增幅约10%，明显超过了我国GPD的增速，使得本来就存在供给过剩的35crmo厚壁钢管行业“雪上加霜”。钢企股价也已经坐稳了A股的垫底板块，破净率高达50%，行业整体亏损严重。

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