今日35crmo厚壁钢管盈利再亮“红灯”

今日35crmo厚壁钢管盈利再亮“红灯”

　同时，期货市场上，螺纹钢价格自春节以后已连续3个月下跌。截至5月28日上午，35crmo厚壁钢管主力合约RB1310价格已跌破3490元/吨。贾良群介绍说，春节过后，钢材市场仅维持了不足一个星期的惯性拉涨，随即就因现货市场成交乏力、下游需求释放低于预期而进入长期的阴跌行情。

　　据中钢协统计，今年一季度大中型钢铁企业实现利润24.86亿元，同比实现扭亏为盈，但35crmo厚壁钢管利润呈逐月下降态势，其中1月份13.38亿元，7月份9.98亿元，7月份只有2.67亿元；销售利润率为0.28%，亏损面为34.9%，其中7月份亏损面达到45.3%。随后的4-5月份，钢企延续亏损。

“现在的状况是，钢厂已经处于一种集体非理性的状态。即便产能过大，供远大于求，也几乎没有钢厂愿意减产。对于每一个钢厂来说，在这种集体非理性的环境下，保持生产却是他们最理性的选择。”贾良群如此分析。

　　从需求层面来看，各下游行业表现不一。房地产行业，商品房销售面积持续回落，但仍处于较高水平。房价仍处上涨通道中，从70个城市的新建住宅价格看，一线城市涨幅大于二三线城市。在调控政策难有放松空间的情况下，35crmo厚壁钢管销售增速将继续逐渐下滑，结合不温不火的土地成交数据，预计将对下半年的新开工项目产生一定的不利影响。汽车行业，5月份，随着新车上市、降价促销等因素，汽车终端销售尚好，但库存有所上升。未来能否有持续较好表现仍取决于宏观经济走势。家电行业，由于节能补贴即将到期的政策影响，下游需求较旺。但节能补贴政策月底到期后，预计销售增速会有所回落。
　对于钢价后期走势，中钢协23日的报告认为，由于原料35crmo厚壁钢管价格跟跌，成本逐步下移，近期钢厂生产积极性不减；在“控库存、降风险”操作策略下，钢材社会库存持续下降，但同比仍然较多；下游行业以消耗库存为主，生产积极性较低，高温雨季的来临也将制约需求释放；主导钢厂看空后市下调价格，增加市场看跌心态。总体来看，7月份国内钢市仍将处于震荡筑底阶段。

　　　在钢价不断走低的同时，铁矿石、35crmo厚壁钢管等原材料的价格，也呈现不断走低态势。上周，焦炭、废钢、生铁等继续弱势下行，进口矿跌幅有所扩大。其中，澳矿PB粉期货单周下跌了4.4%，为历史周跌幅中较大的一次。5月22日，Mysteel铁矿石综合指数报收于136.4点，较今年7月21日的年内高点157.8点下跌13.6%。其中，61.5%澳大利亚PB粉矿到岸价报于123.5美元/吨，而今年7月份时该价格曾一度飙升至157.25美元/吨。

　　钢企盈利方面，发改委23日发布的数据显示，今年前3个月，35crmo厚壁钢管行业实现利润364.9亿元，同比增长1.1倍。申银万国认为，主要原因是一季度钢企营业成本同比下滑5%，而营业收入仅下滑2%，毛利率有所改善。申银万国同时指出，尽管一季度钢铁行业净利润增速改善明显，但全行业仍处于微利水平。

　　实际上，今年以来，我国固定资产投资的增速并没有出现明显下降，但投放到实体经济上的有效资金却显不足。全球范围的货币宽松带来的35crmo厚壁钢管流动性快速投放未能带动我国经济快速增长，打破了过去几年流动性和经济增长的正相关关系。这主要是因为流动性投向和投资意愿之间存在错配。过去几个月流动性投放的最大受益者是房地产，但由于房地产调控今年重新收紧，35crmo厚壁钢管打压了开放商的投资意愿，因此开发商将获得的流动性储存了起来，并未将其投入投资项目。而非房地产投资项目(主要是基建投资项目)正好相反。由于对地方政府融资平台的监管趋严，这部分投资项目受到的流动性支持不足，从而使得投资增速下行。但无论是哪种投资项目，都受到流动性不足的制约，并直接或间接地影响到了这些投资项目对钢材的需求。

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