直缝钢管消费端已经出现了一定的疲软表现

沪钢近日跟随股指以及其他商品一起出现反弹，同时经过前几日的调整，现货市场销售也出现了一定好转，但当前的市场供求关系仍然非常微妙。此次以原油为代表的大宗商品下跌行情多以“空间换时间”，直缝钢管  此次下跌表面上来看受到原油价格暴跌的影响较大，但从库存等数据运行情况来看，直缝钢管 消费端已经出现了一定的疲软表现，当前沪钢走势将较为复杂，而经过之前较长时间的箱体运行后，笔者认为后市钢价下行的可能性较大。

　　　　限电预期并未对钢价形成实质影响

　　　　前期造成钢价运行强于其他商品的主要因素是限电减产的预期。去年河北大规模“拉闸限电”的一幕市场仍然记忆犹新，今年国内电力缺口巨大，市场一度抓住限电预期大幅炒作，但钢价上涨在其他商品暴跌的影响下宣告失败。限电题材是近期钢材市场重要的支撑因素，在夏季用电高峰到来以及钢材正处于需求旺季的背景下，限电可能造成的资源短缺让市场心态相当积极。不过，截至目前，限电政策对钢厂的影响较为有限，虽然后期用电紧张态势可能进一步发展，但重现去年9月河北限电风暴的情况估计可能性不大。目前，国内最大的产钢大省河北还没有受到限电的实质性影响，除极个别钢厂有短时期的检修计划外，基本都在正常生产。与限电题材炒作失败形成鲜明对比的是上周的直缝钢管  库存数据，在价格高位振荡的情况下，需求明显出现萎缩，库存周减幅不足2万吨，这与前期价格上涨时每周20万吨以上的减幅显然大相径庭。中国钢铁工业协会5月9日公布的旬报显示，4月份全国累计粗钢日产量为193.1万吨，环比3月的191.2万吨增加1％左右。库存减幅放缓，资金收紧，而粗钢产量却屡创新高，这将使得钢价上涨受压。

　　　　全球商品整体下跌拖累钢价只是表象

　　　　全球商品市场大幅下挫，处在高位区域的钢价难逃劫难。上周，价格暴跌成为了商品市场的主旋律，钢价也受累走低。与此同时，5月3日中国央行公布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》明确了二季度国内货币供应的目标是达到控制通胀的目的，这也给处在历史高位区域的钢价带来了不小下跌压力。

　　　　沪钢在前期保持了自身的独立性，并持续高位振荡，但在原油价格单日下挫9％的情况下，钢价最终大幅补跌。目前，虽然限电等因素仍然支持钢价，但在货币紧缩，需求回落的大背景下，钢价也很难逃脱下跌的命运。对于基本面与系统性下跌的矛盾，我们不妨换个角度思考。首先，直缝钢管  当前4800元/吨的价位绝对是处在历史高位区域，钢厂利润以及成本都存在压缩的空间。其次，近期国内直缝钢管  供不应求的供需关系主要是受到电力紧张和需求集中出现的影响，随着政府对电煤价格的逐渐放开以及后市需求的减少，紧张的供求关系也将出现拐点。最后，直缝钢管  作为国内最大的工业原材料之一，其价格的高企对国内下游需求的压制也日益加重，出现理性的回归也符合当前国内经济运行的需要。