沪钢急剧下挫谨防短期底部渐行渐近

 近期，宏观紧缩政策与建筑钢材消费淡季产生共振，沪钢大幅下挫，并带动现货价格下跌。

    短期通胀形势严峻，下半年或有所好转

    受食品价格推动，5月份CPI同比上涨5.5%，创34个月来的新高。长江中下游地区经历了连月大旱后，又出现旱涝急转。浙江、安徽、江苏、江西、贵州、广西、湖南等地区出现洪涝灾害，部分蔬菜价格快速上涨，加之猪肉价格高企，6月份CPI走势不容乐观。但考虑到翘尾因素及食品价格的下跌预期，下半年CPI或将从高位回落。

    短期国内通胀形势严峻，央行再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年年内第六次上调存款准备金率，也是去年以来的第十二次。预计短期内紧缩政策将会得以延续，但下半年或将因CPI回落而有所放松。

    建筑钢材进入消费淡季，去库存化进程放缓

    东部地区受梅雨天气影响，建筑工程施工进度放缓，加之贸易商库存易受锈蚀，螺纹钢和线材价格出现松动。宝钢、鞍钢、武钢等主流钢材企业也相继下调出厂价格，加剧了市场的悲观情绪。

    截至6月17日，全国主要城市的螺纹钢库存总量为549.05万吨，线材库存总量为135.42万吨，分别比前期高点下降29.0%和47.6%。消费进入淡季使得建筑钢材的去库存化进程放缓。从以往经验看，7—8月份现货库存可能会有小幅增加。