河南在内的35crmo合金管行业带来了严峻挑战

河南在内的35crmo合金管行业带来了严峻挑战

目前,中国钢铁产业产能过剩矛盾突出、资源环境约束凸显、产业链建设薄弱、兼并重组推进迟缓且布局有待进一步优化,这种种问题集中体现为钢铁产业的三大矛盾:产能过剩是中国35crmo合金管产业的主要矛盾,产业集中度低是特殊矛盾,钢企效益差、经营困难是突出矛盾。
35crmo合金管产业链的研究路径应呈现为自下而上的研究路径，即终端需求—钢材—焦炭—焦煤、铁矿石的研究路径，对于目前产业的情况而言，上文我们已经表达了钢材终端需求总体小幅下滑的观点，接下来将由下而上说明产业基本面。
从目前的产业情况来看，产业整体的状况处于恶化的过程中，钢厂采购的意愿较弱，这与终端需求的减弱有较大的关系。
 
伴随着钢材现货价格的下跌，钢厂利润水平出现大幅下降，企业债务率有所增加;但从近几年35crmo合金管钢厂的利润水平来看，目前钢厂的亏损程度大约位于近3年来的中位水平，钢厂为了保障一定的市场份额以及承担一定的社会责任，大幅降低产量的概率并不大，但资金的紧张会导致钢厂冬储的规模和意愿有所降低，故我们认为在利润水平低于去年同期水平的情况下，钢厂35crmo合金管冬储补库的水平将弱于去年。
 
从社会库存的水平来看，目前螺纹钢的社会库存水平处于年内低点，但高于去年同期水平，我们认为在今年产能增加较多的情况下，社会库存水平相对压力较小，后市对于35crmo合金管压力进一步增加的概率较小。
 
钢材利润下跌的同时，生铁的利润也在下降，但整体仍处于盈利过程中，唐山钢厂35crmo合金管产能利用率水平目前已经降低至93.58%，高炉开工率水平降至89.61%，但总体仍高于去年同期水平，显示国内铁矿石需求水平好于去年。
终端需求的减弱对于35crmo合金管现货的影响已经有所体现，在未来需求进一步减弱概率较小的情况下，我们认为钢铁行业的境遇可能有所改善，进而提高钢厂的采购意愿。在气温的逐步降低过程中，钢厂35crmo合金管冬储意愿将逐步增强。

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