钢价下调殃及板块走弱

 根据最新公布的数据，今年5月份我国粗钢月度产量达到6025万吨，首次单月突破6000万吨，创下历史新高；而1-5月份累计产量为2.90亿吨，同比增加8.5%，显示今年前5月国内钢铁需求相对旺盛。但是，根据往年的经验，6月中下旬开始，随着户外温度走高以及雨季影响，钢铁行业将进入传统的消费淡季。而数据也显示，尽管单月总产量创新高，但5月份日均粗钢产量为194.4万吨，比4月份的196.8万吨有所下降。

    而从近期市场表现来看，由于国内较多地区出现强降雨天气，建筑用钢需求减弱比较明显，而汽车、家电等下游行业销售状况也不容乐观。基于国内钢价的较弱表现以及对后期钢价的谨慎态度，宝钢、鞍钢、武钢均相继下调其板材产品出厂价，市场信心受挫，商家降价抛售意愿增强，使得近期钢价走势明显受到压制。上周(6月11日-17日)国内钢价全面下跌，国内钢价综合指数为176.5，周环比下跌0.56%，其中长材价格指数下跌0.49%，扁平材价格指数下跌0.72%；螺纹钢主力合约1110周环比下跌122元/吨，结算价环比下跌109元/吨。

    与此同时，钢铁企业的成本压力又有所回升。上周国内铁精粉均价微涨3元/吨至1151元/吨；天津港(600717,股吧)63.5%品位印度铁矿石价格为1325元/吨，较上周价格上涨0.76%；海外矿主流报价为182.5美元/吨，较上周上涨1.39%。而运费也有所上升，西澳到北仑港运费上涨3.9%，巴西到北仑港运费上涨0.1%，BDI指数上涨0.4%。

    业内人士表示，原材料价格小幅回暖，但钢材价格却全面下跌，因此钢材毛利下降明显。目前，特别是冷轧板和镀锌板已经处于亏损状态，每吨分别亏损140元和30元左右。以鞍钢为例，由于公司主要品种的出厂价与市场价的价差本来就处于较低的水平，在7月冷热轧出厂价下调后，其与市场价的价差再次出现负值，公司单月业绩可能将环比继续下降并出现较大幅度的亏损。

    除了基本面因素外，资金面的压力也不容小视，近期央行再次提高存准率后，SHI-BOR(1W)迅速飙升至6.18%，创下仅次于一、二月份的阶段新高，而且随着银行本周一上缴准备金，以及月末冲年中考核数时点临近，银行间资金面会非常紧张，这种资金成本会同时传导给股市、钢期市和现货市，钢价的短期回调难以避免。

    业内人士表示，从短期来看，钢铁行业承受着较大压力，投资者应当对板块保持谨慎的态度。就下半年而言，虽然根据经验，9-11月份还会有一个季节性的需求高峰，而且今年三季度保障房可能大面积开工，进一步对冲其他行业需求的下滑，但东兴证券认为，下半年的需求高峰难以超越上半年的需求高点，这将制约钢铁行业盈利的提升。而海通证券(600837,股吧)则指出，2009年以来，钢铁基本面基本上在不断重复“前高后低”的循环，2011年也没有走出这一循环，1月-5月产量都很大，尽管下半年有保障房，但全年15%的可用产能潜力不可能消化。海通证券表示，今年最好的交易性机会已经过去，7月份行业压力将显现，如果行业能熬过7月-8月基本面的压力，则可能会有另一波的交易性机会。