莫慌：35crmo厚壁钢管价格仍有望重回弱势

莫慌：35crmo厚壁钢管价格仍有望重回弱势

从上半年开始，35crmo厚壁钢管价格便开启了“跌跌不休”模式，除4,5月有一波为期两个月、450元/吨以上幅度的反弹外，其他时间几乎都在下跌。虽然近两年来钢铁行业“淡季不淡，旺季不旺”频繁上演，但一蹶不振的价格还是让整个钢铁产业“不适应”，并加速了整个产业的结构调整。

　　近期，成本高企、经营微利及银行不断“抽贷”让风险逐渐蔓延到钢厂。从2017年年初开始，我们不断听到、看到一些钢厂尤其是中小钢厂资金断链的报道。进入2018年，钢铁行业除以上两个环节的风险仍在继续发酵外，原本悠哉的矿山也牵连其中，铁矿石价格持续下跌。在我国经济增速回落、产业结构调整的背景下，主流矿山“以量换价”的经营模式更是进一步加速了矿石价格下跌。

　　今年以来，我们听到最多的是“矿石产量及进口量又创新高”、“国内钢铁产业链下游需求低迷”、“钢铁行业产能严重过剩”，等等。在这样的背景下，钢材价格、矿石价格处于下跌节奏中合情合理。

　　截至昨日收盘，35crmo厚壁钢管期货主力合约2549元/吨，铁矿石期货主力合约526元/吨，而杭州三级35crmo厚壁钢管成交价格3050元/吨，实际港口矿石价格560元/吨，折算盘面交割品级价格高达620元/吨。与现货价格相比，35crmo厚壁钢管期货价格(折算成过磅后价格)贴水约450元/吨，铁矿石期货价格贴水90元/吨以上。在市场强烈的看空预期下，期货价格出现超跌是可以理解的。

　　今年以来，35crmo厚壁钢管期货价格几乎都处于贴水状态，虽诸多“壮士”反复抄底，但屡次“血”的教训让其很难再有激情。不过近一个月来，35crmo厚壁钢管期货主力合约大幅增仓，虽有“移仓”成分，但很明显市场分歧在加大。那么，做多的逻辑是什么呢?

　　首先，盘面增仓是从35crmo厚壁钢管期价跌破2700元/吨开始的，时间是8月下旬。当时，35crmo厚壁钢管现货价格在2850元/吨，从价差上看，8月中旬之后杭州35crmo厚壁钢管报价与35crmo厚壁钢管期货主力合约的价差开始大于100元/吨，脱离了之前的价差区间。随着价差的逐步扩大，国庆长假后上期所35crmo厚壁钢管仓单数量开始锐减，企业卖出套保的意愿随着期货价格的走低而明显下降。由此来看，期货盘面贴水过大，加大了市场分歧。

　　其次，APEC会议举行在即，北京周边地区的钢铁等工业企业将迎来一波限产潮。河北唐山已提前对钢厂限产，虽然限产力度暂时不大，但国内主要钢坯价格风向标地区货源预期偏紧，还是让市场对厚壁钢管价格企稳抱有希望。

　　鉴于唐山主要限产时间为9月第一周，预计该限产行动对期货盘面的影响将在本周逐步消化完毕。目前来看，35crmo厚壁钢管期货仍有反弹的可能，但空间较小。

　　在消化了近期的短暂利好，期货价格贴水得到修正后，35crmo厚壁钢管价格仍有望重回弱势。熊途漫漫，在产业结构调整中，“底”总是相对的。

全国主要钢材市场价格调整如下：

产品名称  产品价格        地区  价格单位
镀锌管          5350+30        安徽          元/吨
焊管          6220+60        济南       元/吨
冷拔管          5120+40               合肥         元/吨
精拔管          5830+80        腾冲           元/吨
无缝管          5750+30        珠海         元/吨

文章来源：www.wzwfggc.cn