期货略显颓势 35crmo无缝管价格弱势运行

　　东北市场35crmo无缝管价格下滑。期货略显颓势，出货不畅，商家今日出货偏弱，成交量不足百吨。结前市场商家心态稍微偏空，后期依然以出货为主，价格上涨或遇阻力。预计35crmo无缝管价格依旧弱势运行为主。

　　沈阳热轧：期货下调 心态偏空

　　市场方面：早盘市场统一报价4140-4150元/吨，大部分商家都处于观望态势，但由于期货略显颓势，出货不畅，据了解，不少商家今日出货量约为200-300吨左右，较之前有所转弱。另外，目前市场商家心态稍微偏空，后期依然以出货为主，价格上涨或遇阻力。

　　大连热轧：价格下滑 成交偏弱

　　大连讯：25日大连市场热轧卷板行情震荡偏弱。市场方面：今日大连周边市场热卷价格弱势下跌，不过本地市场板价却依旧坚挺，主要在于目前商家出货依旧为散板为主，量不大，卷价今日稍有下滑10元/吨。据了解，商家今日出货偏弱，成交量不足百吨。结合目前市场商家心态，预计短期市场依旧弱势运行为主。

     分析人士指出，无论是全面降准还是定向降准，央行都释放了低成本长期限流动性，有助于缓解银行体系负债压力，提高流动性稳定性、降低货币市场利率，从而有利于无风险债券收益率下行。

    事实上，今年以来，虽然市场对货币政策取向的看法存在分歧，但有一点是相当确定的——流动性环境将好于去年，无论是宽松程度还是稳定性都会好于去年。不难发现，央行虽然强调货币政策取向不变，但多次表态将保持流动性合理稳定。市场认为，“合理稳定”的提法比去年的“基本稳定”在口径上要松一些。

    对债市而言，这意味着短端利率的不确定性下降，并存在一定的下行空间。如果短端利率走低，中长端收益率也可能会有所下降。今年前5个月的债市收益率就呈现这样的变化。

    就目前来看，近期央行明显加大了流动性操作力度，有助于稳定年中时点流动性，如果近期定向降准政策出台，半年末流动性风险将进一步下降。

    不过，考虑到经济韧性尚难证伪、利率债供给上升、资管新规细则尚未落地、银行配债额度受限等因素，机构认为目前中短端机会更为确定，长期债券性价比相对差一些。券商报告指出，坚持中短端杠杆和骑乘策略仍是目前最好选择。债市的配置力量减弱，尤其是短融等绝对收益率水平不会太低。而资金面的稳定性等会有所好转，这为杠杆机会和骑乘策略创造较好的条件。尤其是存单短期利率见顶之后，骑乘操作的风险大为降低，机会从短端再次向中短端延伸，中短端再次成为性价比较好的点。相反，由于市场风险偏好下降、融资环境尚未明显改善，低等级信用债依然是性价比最差的点，预计信用利差分化走势继续。

   35crmo无缝管成交依旧不如人意，市场大户日均成交在200吨以内，明显低于去年同期水平。据市场商户反馈，本地八钢和伊钢结算价格偏高且挺价意愿强烈，市场八钢与伊钢资源价差逐渐缩小，但由于部分商户手中有一定数量的前期低价资源，价格浮动空间较大，基本上有30左右的议价空间。对于后期市场，市场商户观望情绪浓厚，由于乌鲁木齐市场低价资源较多，目前已低于本地市场100-150元/吨，若乌市价格继续下跌，其低价资源将对伊宁市场产生一定冲击。