钢铁业中期盈利能力现分化

截至7月6日，两市仅有4家钢铁上市公司披露了2011年中期业绩预告，均预计上半年业绩出现不同程度的增长。业内人士认为，产品价格上涨、成本降低等因素成为这些公司业绩增长的重要原因，而钢材品种表现不一也影响到行业景气度的分化。目前较高的存货水平致使行业去库存压力加大。

　　多因素带动业绩增长

　　从已公布业绩预告的钢企来看，产品售价上涨、成本控制以及投资铁矿资源带来收益等因素成为公司业绩增长的主要动力。

　　以方大特钢为例，公司预计2011年上半年净利润同比增长180%-230%。业绩预增主要由于公司采取有效措施，加大管理力度，使产品盈利能力增强。同时，公司的铁矿资源投资也带来新的利润增长。

　　公司主要生产螺纹钢和汽车扁簧。数据显示，2010年公司钢产量为256万吨，其中汽车用钢50万吨，占国内汽车扁簧市场的45%，螺纹钢产量约为200万吨。目前公司拥有同达矿业和兴龙矿业，其中同达公司铁矿产能在140万吨，选矿产能约130万吨。

　　中信证券研究人士预计，随着国家保障房建设速度加快和国家淘汰落后产能政策的落实，建筑钢材价格有望继续上涨。

　　另一家生产特钢的上市公司———西宁特钢也预计2011年上半年实现净利润2亿元-2.5亿元，同比增长159%-224%。公司称，由于生产规模增加，内部调整产品结构、增加重点品种产量，产品价格上涨，有效控制成本等因素使公司净利润大幅增加。

　　根据长江证券的统计，公司目前拥有110万吨铁、130万吨钢的生产能力，其中炼钢业务老线产能为60万吨，主要是以汽车、工程机械用钢为主的特钢;新线产能为70-80万吨，以合金含量较低的优钢为主。

　　此外，三钢闽光也预计2011年上半年实现净利润1.31亿元-1.53亿元，同比增长80%-110%。公司表示，业绩上涨主要由于产品销售数量较上年同期增加及销售价格较上年同期上升。久立特材则在一季报中对中期业绩进行了预告，预计净利润同比增长在三成以内。

　　行业景气现分化

　　与三十余家上市钢企的规模相比，四家钢企预增或许并不能代表行业的整体情况。事实上，这四家预增的钢企也带有一定共性，大部分是以生产建筑用钢、不锈钢管等特殊钢材为主的企业，这也反映出相关领域的景气变化。

　　今年上半年，钢材价格出现了频繁波动，品种分化现象较为明显。中联钢数据显示，建筑行业强劲需求使得以螺纹钢为代表的建筑用钢材在二季度起到领涨作用，部分品种如螺纹、焊管等在5月初创下年内新高。相比之下，热卷、中板及冷轧等则表现较为平淡。

　　保障房以及城市基础设施建设已经成为未来建筑用钢量持续增长的重要推手。尽管由于政策因素，市场普遍预期商品房下半年开工将受到影响，但是保障房建设高峰期的到来将在一定程度上弥补商品房投资增速的下滑，从而使螺纹钢等建筑用钢的需求保持高位。

　　从上市钢企整体库存情况来看，2011年一季度末上市钢企的存货总量达到2499.29亿元，同比增长26.25%，较2010年年度增长了7.44%，较2009年和2008年分别增长了37.65%和30.12%。显然，上市钢企的存货数量较金融危机发生时高出三成有余，已经处于历史高位。分析人士认为，目前上市钢企存货较高，这也将给钢价上行带来较大的压力。